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百度 狐狸往后退了几步,然后向前助跑,突然起跳去抓葡萄。

老师,我知道投资组合内各证券的投资比重,即百分比之和为1,无论你投多少钱。然后我的疑问是,计算考虑无风险后的期望报酬率。下面这个例题。他借了40万元,然后最后的期望报酬率是20%,我的疑问是,如果他自己就有140万元,而且全投风险资产,那期望报酬率也才16%,这怎么感觉不对呢?借钱比重是1140/100,不借自己有140的情况下,比重是100%,都是一样的钱,为什么计算出的期望报酬率不同呢?

H同学
2025-08-04 23:26:22
阅读量 522
  • 老师 高顿财经研究院老师
    高顿为您提供一对一解答服务,关于为什么计算出的期望报酬率不同呢?我的回答如下:

    借入资金40,进入资金成本6%,远低于风险报酬率16%。

    自有资金140全部投入,预期报酬率16%,和自有100,借入40的预期报酬率20%的差额,就是借入资金成本低于期望报酬率的差额引起。

    借入的收益率可以这样算:(140*16%-40*6%)/100=20%

    这个可以看做的负债的杠杆效应。

    祝同学备考顺利,高分通过~~


    以上是关于率,期望报酬率相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
    2025-08-04 23:33:22
  • 收起
    H同学学员追问
    老师,就投资比重这个问题。我想说一下我的理解。第一任何投资组合中各证券的投资比例,即百分比之和都是1,因为不管你投多少钱,都是在这几种证券中分配,因此各证券百分比之和始终是1,和你投多少钱没关系。 然后关于考虑无风险资产和风险资产后的期望报酬率,Q的理解。我们之前计算出的组合的期望报酬率,也是以各自证券的投资比重计算的出的,这个Q的比重,也和你分配百分比无关,分配百分比是确定的(组合内各证券投资比重),即使你借钱去投,也是从你所有的钱中去分配其投资,因此分配百分比不变。但是这个钱比重投多少,是影响你总体的报酬率的变化的。是不是这个意思呢?也希望老师根据我说的意思,写一个例子,方便我理解,谢谢老师。 还想问一下,例如我有100万元,拿出50万元投资一种证券,那Q是不是也是100%吧,因为投资这个钱中,我是全投给了它,和剩下我留在手里的50万没关系。 例如我有1元钱,去投资三种证券,都是以1元的总额进行分配百分比。2元也是如此,百分比之和都是1,和钱多少没关系 然后这个钱的比重投多少,会影响你的总体报酬率
    2025-08-04 23:56:24
  • 老师 高顿财经研究院老师

    1、各证券百分比之和始终是1,同学理解是正确的。

    2、同学关于Q的理解没太明白,以例子讲解:

    手上100万,拿出50万元投资,剩余50万放手上。假设投资50的报酬率是15%,手上50万就是银行利率2%,如果同学的Q指的是100万,期望报酬率=50/100*15%+50/100*2%=8.5%。如果说同学的Q指的是50万投资的,那么期望收益率=50/50*15%=15%。

    假如手上1元,投资3种证券,就是3种证券的投资占比和收益率乘积的和。

    2元同样如此。

    祝同学备考顺利,高分通过~~

     

    2025-08-04 08:58:03
  • 收起
    H同学学员追问
    第一,老师Q的理解,如果我有100万元,但是我只拿出50万元投资,那我的Q应该是100%啊,因为剩下的50万元我也不去投资。例如我只有50万元全部拿去投资,两者结果应该一样啊?都应该是100%啊? 第二,如果自有资金为0的话,都是用借的钱去投资,那Q是多少呢?
    2025-08-04 11:13:48
  • 老师 高顿财经研究院老师

    1、Q个人理解是整体的收益率,比如说手上100万,50万用于投资,50万在手上,投资的收益率16%,不投资收益率0,预期收益率=50/100*16+50/100*0=8%。

    如果是求投资的预期收益率,比如说A投资10,收益率10%,B投资20,收益率15%,C投资20,收益率20%,预期收益率=10/50*10%+20/50*15%+20/50*20%=16%。

    假如用介入资金投资,比如借如40万投资A证券,收益率10%,借入资金成本5%,预期收益率=40/40*10%-40/40*5%=5%,换个方式计算=(40*10%-40*5%)/40=5%,投资证券的收益扣除借入资金的成本,等于预期收益率。

    祝同学备考顺利,高分通过~~

    2025-08-04 12:36:10
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其他回答

  • 楼同学
    总资产报酬率roe,可以作为期望报酬率r吗?否则股民怎么计算离差系数呢?
    • 刘老师
      用净资产收益率,股东享有的是剩余求偿权
      净资产收益率和总资产收益率不是一个概念
      总资产收益率权益乘数=净资产收益率
  • 赵同学
    预期报酬率与期望报酬率的区别是什么?
    • 熊老师
      1、具体的含义不同 必要报酬率是站在市场角度,当前整个市场本身存在多大程度的风险,市场会针对这部分风险,客观给予投资者补偿,就是给予超过无风险利率的报酬,也就是风险溢价。换句话说,就是市场只会给予投资者客观的、相对于风险程度而言的回报。 期望报酬率,其实相当于“内含报酬率”的意思。现实中,市场不是完全有效的,这样就会导致譬如股票的内在价值与市场价值不相等,出现套利。每个投资者对同支股票的 “判断” 不一致,导致购买时付出的对价即市场价值也会不一样,但是投资者都是期望现在付出去的与未来流入的价值相等,这中间涉及的一个有内含报酬率。 2、对具体收益的要求不同。 预期报酬率,是指在不确定的条件下,预测的某资产未来可能实现的收益率。而必要报酬率也叫最低要求的收益率,表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。必要报酬率=无风险收益率+风险收益率。 3、具体使用的条件不同 预期收益率是在不确定的条件下,预测的某资产未来可实现的收益率。而期望报酬率就是,概率乘以报酬率算出的期望值,代表无限次重复投资过程以后,无限趋近的报酬率。利用期望报酬率法估算项目投资回报率时,需考虑不同市场环境中具体项目的投资回报情况。
  • 颜同学
    期望报酬率是啥意思,跟价格啥关系,期望报酬率为啥是该证券的市场价格,两者有关系么?为啥期望报酬率大于必要报酬率,价格就<价值,应该投资,这是为啥呢,搞不明白,老师讲点我能明白的,为啥期望报酬率越高,价值越小,
    • 张老师
      按图中给出的定义把所有未来现金流折现为市场价格的折现率=期望报酬率。折现率在分母,分母越大,分值越小。如果必要报酬率大于期望报酬率,分母大,分值小于市场价格,每人会买,不投资。
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